（来源：上观新闻）
从产业周期看📝，训练侧格局🇺🇿已相对📺固化，而推理侧⁉正随 A😸👑genti🧙♀️c AI 🚐放量进入指↗数级增长通道——📵⚒多家机构🦠预测，未来五年推👓🐮理算力市场规模将📦超越训练侧数倍🛬，其中 🏄Age🧨nt 类负载将〰👹贡献最主要的🦚增量🧾😣。他白天跑柜台，晚🗝上研究🏄♀️行业动向，很快🍘发现了一个规◀律：同🏒样是卖货，半导🕺麻豆五区体存储芯🍐片的利润远高于分◽立元器件，而这⚱个赛道正在随✈着互联网👨🦰浪潮快速膨🥬胀🎐🧧。同时，公司已完成🇹🇷启望 S4 高性😠🧚♂️能推理 🇭🇺GPU 🇵🇳和启望 S5 安🏬🇧🇦全可控推🎺理 GPU 的技📅术路线规划，持🇳🇪续加码近存计🇦🇸算、光电🇲🇫👥共封等前沿技术探🚬🚧索🤙↗。
群核科技两日🧜♂️⬇内市值冲破63🇰🇪🎨6.5亿港🇿🇦元👩🦳。Ope🔟nClaw🇵🇱🖍爆红后，“🐏💀炼化同事”也开始🇪🇬🇵🇦热传🎼。以前，每次和💵大模型交流，你得🥒不断重复“🇰🇳教”大模型🈺。上市两天🎟就冲到市值636🇵🇬.52亿，对应🗽😰202🥟👫5年营⛈📴收8.⬛2亿，市🇲🇴销率（P▶🕊S）超过77🎛🧓倍🔮。
这里是《商业人⛵物档案》，我📴们下期继续拆解🇪🇹商业背后的🏑人性、格局与命运😩👩👩👦。如果 Goog🔊le 赢了🍞♥，世界可能是纯⏰多模态的；但今🏴🌱天是 Ant🇸🇿◻hro🍻pic 赢了，所🍰⏰有的资金和🦟👩👧👧算力都在疯🔷🇬🇾狂加强🥔模型的🇻🇺🇬🇲编程能力🚰🤓。报告期内，公司💪🐅在部分物👙料、研🎹发设计工具和🐶⬇晶圆制造等关键环🌷🈂节可选供🇫🇮9️⃣应主体数🇦🇲量有限，⚜存在向境外🚔▪供应商采购情形🔊2️⃣。
